余额宝还能肩负理财厚望吗

从来没有一种理财产品，能像余额宝一样在短时间内收获如此多的**。我出于好奇对一部分人进行了调研，发现有不少人将自己的大量资金投入余额宝，一些家境殷厚者，甚至在余额宝上“储蓄”了上**的资金。

但到2014年年中再做此项调查时，发现这一现象已经明显减少，甚至基本无人做这种大规模配置了，当然也还有人继续坚守，但多以小额资金为主。好景不长，随着余额宝的收益率一路下行，贵人们开始纷纷弃“宝”而选择其他收益更高的产品，只留下“*丝”还在坚守了。

或许我们还想问，余额宝的***能否回归，以重新唤回更多人的目光？但这个可能性似乎不太大，因为余额宝的**增长期已过。众所周知，余额宝的投资组合中，协议存款占有较大比重。

2013年年中，余额宝收益率的一路上行，更多是缘于央行特意控制下的资金紧张情况，许多金融机构为了获取资金，不惜为余额宝的资金开出较高的收益率。此后，这种资金紧张也并未有效缓解，所以余额宝的收益率持续坚挺。

但2014年以来，这种资金紧张的情况已经得到了极大的缓解，且由于**开始启动微刺激政策，其中包括定向降低准备金率、增加棚户区改造投入，以及在基础设施等领域推出一批鼓励社会资本参与的项目等，资金面只会越来越宽松。

在这种情况下，还期待余额宝的收益率重新回到高位是不切实际的想法。当然余额宝也要“挣扎”一番，*近《经济学人》杂志就做了一番分析，谈到余额宝为了继续提供***，已经开始投资期限更长的资产。

余额宝投资策略的调整必然对产品本身造成影响。在半年时间内，余额宝30天以内的短期投资配置比例下降了一半多，90天到180天的中长期资产配置提高到了10倍左右。

因为投资期限较长的资产，余额宝很有可能出现流动性变差的情况——对于个人来说，在将资金提现时，可能不会再那么顺畅了。而且随着收益率下降、资金持续流出，这种提现体验可能会受到冲击并进一步恶化。